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金融投资报重视政策发出的利多信号-【新闻】

发布时间:2021-10-25 17:41:36 阅读: 来源:早餐车厂家

金融投资报:重视政策发出的利多信号

金融投资报:重视政策发出的利多信号 更新时间:2010-12-5 8:40:02   金融观察家 顾铭德

近期《人民日报》关于股票市场的系列文章值得投资者重视。如果仅仅一篇单独文章,投资者可以忽略,但《人民日报》在几周内连续发表倾向性明显的评论文章,或重量级的访谈录,投资者应当理解为股市政策导向。

本轮股市从3100点向下调整过程中,《人民日报》先后发表了对股市稳定有影响力的文章,如抑制通胀不会以打压股市为代价;对某国际投行做空A股的做法提出不指名批评;随后,央行货币政策委员会成员李稻葵的访谈更直率表达“应将银行存款引入股市”。上述系列文章加上近期国家关于宏观调控组合措施的内容,我们可以判断国家政策在压房价、压物价的同时希望稳股价。这个政策符合国情,经过一段时间消化会取得效果。

众所周知,中国目前现状是货币总量相对于实体经济规模过多。企业和居民在银行的可提取的存款量全世界最多,与美国货币总量差不多。而美国的货币量可向全世界流通分散,缓解国内的通胀压力。而中国巨大货币量只能对国内的房价、物价和股市发挥作用。对国家来讲,货币量冲击房价和物价的效果非常可怕,直接影响币值稳定、社会稳定。相对讲,过量货币流向股市,对各方面来讲,负面效应较小,而正面效应巨大。更多企业获得融资,国家税收大增,企业重组,产业结构调整有了相应平台。所以,面对同样的资产价格、房价和股价,政府越来越倾向保股价压房价。在这个政策导向下,证监会允许越来越多的保险资金、企业年金、社保基金进入股市,并不断扩大公募基金规模,允许私募基金合规,合法进入股市。对于银行存款分流现象采取默认、宽容态度。显然,目前沪深股市不差钱,应该是稳中有涨的格局。

但是,今年全年,股市并没有出现稳中有涨格局,反而比年初平均下跌10%以上。经济基本面远比中国差的美国股市,近期又创了年内新高,主要股指已经恢复到2008年危机前的高峰水平。沪深股市在上市公司业绩大幅提高的情况下,股价指数却连年创新低。这种格局并不符合政策意图,这表明股市本身出了问题。《人民日报》代表官方和主流媒体,发出了希望稳定股市的强烈政策导向。中国股市二十年来的经验告诉我们,只要国家政府发出利多股市的信号,股市可以短期内不听话,但是归根到底还得听从政策方向。因为中国政府掌握着股市波动方向最主要的资源要素,比如资金供求,上市公司数量控制,融资融券等游戏规则的制定与修正。由此可见,当《人民日报》连续发表倾向文章时,投资者的投资策略就应当及时跟随转变。

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