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【资讯】A股反弹告一段落4大问题决定中期趋势

发布时间:2020-10-17 01:48:30 阅读: 来源:早餐车厂家

A股反弹告一段落 4大问题决定中期趋势

自7月9日反弹以来,A股市场主要股指沪指 、深成指、中小板指以及创业板指均有超过10%涨幅,不少个股反弹幅度已超过100%。不过,纵使指数持续反弹,投资者对中期行情仍未形成一致预期。

自7月9日反弹以来,A股市场主要股指沪指 、深成指、中小板指以及创业板指均有超过10%涨幅,不少个股反弹幅度已超过100%。不过,纵使指数持续反弹,投资者对中期行情仍未形成一致预期。  光大证券表示,在后救市时代,总量货币政策是否继续宽松、传统需求回升力度大小、市场稳定政策如何落地和“变革”逻辑能否回归,是A股走出“混沌”需要解决的4个问题。  大/势/风/向/  光大:4大问题尚无答案  连续反弹后,A股进入了反弹瓶颈还是开启了二次探底之路,这成为投资者心中一大焦虑。  从市场环境来看,光大证券认为只有解决了以下4大问题,方可判断中期趋势。  首先,流动性问题。如降准、公开市场操作和MLF、PSL等流动性操作。  其次,实体传统经济需求回升程度。现在传统需求存两大现象,一是房地产市场复苏,主要是一线城市房价涨势有点令人“咋舌”;二是债务置换带来的地方政府债发行放量,这在很大程度上有利于地方投资。  再次,目前的政策面好比给资金面提供了一个防护罩,这也是目前关注度最高的问题。因为融资和减持这两大资金外流闸门基本关闭,新增资金最黑暗和最疯狂的时期正在过去。所以即使不主动注水,现在的资金面应该可以支撑一轮结构性行情。但对中长期而言,市场更关心的是证金公司的筹码将如何落地。  最后,便是“换资产”的逻辑能否回归。“换资产”是本轮牛市最强的内生性逻辑,也是为中长期A股准备的一笔财富。通俗地说,由于经济增长相对低迷,如果完全依赖上市公司的存量资产,市场的整体弹性和转型映射下的结构性机会可能都比较有限。于是,大家看到了并购、借壳、资产注入等“换资产”行为,这与政策驱动有关,也符合上市公司的切身利益。同时,由此引发的一二级良性联动也带动了整个股权市场的繁荣,这也是股市对实体经济的积极作用。  由于上述4个问题还没有明确的答案,因此没有必要对中期趋势进行过多预判。相对确定的是,短期资金面在政策保护下仍可以支撑结构性行情。  市场关注度:  驱动周期:中长期  重点关注:4大问题的解决  板/块/动/向/  广发:航运重组或升温  广发证券分析指出,航运企业改革诉求依然强烈,重组整合有望再升温。航运业上市公司虽多为大型央企,但在这个国际竞争十分激烈的行业中,与行业龙头相比,我国央企不论是规模上还是服务上还是有较大差距。航运业国际化趋势愈发明显,随着国企改革继续深化,对原本分散的行业力量进行整合,树立中国的航运企业品牌标杆、提升行业竞争力对于我国航运央企有着重大意义。  此外,集运市场经历了长达10年之久的供过于求状态,行业收益率处于低位。目前油轮订单运力比大幅减少,从2007年60%的高点降至2014年底的20%。订单量的减少意味着行业供给增速在逐步放缓,面对集运行业需求的提升,集运运力增速的放缓无疑又为集运行业运价的上升提供了空间。  因此,广发证券预计2016年、2017年将成为集运行业的拐点。根据预测,从2016年初开始集运的需求增速会超过供给增速,并且短期内会持续在运力增速较低水平。我国的集运央企若在新一轮的周期拐点上积极开展整合,推进并购重组,将有机会把握这一历史机遇,以最快的速度进入整合之后的收获期。可重点关注招商轮船 、中海集运 、中国远洋 、中海发展 、中海海盛 .  市场关注度:  驱动周期:中短期  重点关注:航运业整合改革进度

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