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银票保证金挤出泡沫考核推手悄然发力-【资讯】

发布时间:2021-07-16 00:24:06 阅读: 来源:早餐车厂家

对于习惯了出差的银行票据业务人员来说,眼下的时光,他们确实有点闲。

“直贴业务量下降,转贴市场上也收不到票。”6月2日,一家城商行相关人士直言。多家银行的票据人士都表示,市场利率处于低位是交易清淡的主要原因之一。

“(票据)利率还在走低,(银行)已经难以承受。对多数机构而言,票据已是鸡肋。收票只是无奈,或者是一种习惯。”6月2日,一位主要从事银行间票据转贴现业务的交易员告诉记者。他表示,当前的票据市场处于一个相对的低潮期。

实际上,4月份以来,票据融资的增量与一季度已不可同日而语,市场交投清淡也渐成趋势。4月份,当月新增票据融资1257亿元,占总新增贷款的比重为21%,与上月基本持平,较前两月下降较多。

6月2日,交通银行首席经济学家连平表示,进入5月份,票据融资的占比会进一步下降。

逻辑链条并非发端于票据直贴环节,而是往前一步。部分银行在承兑开票环节,对保证金存款已是“另眼相看”,一是在存款规模考核时,票据保证金存款将不再享受一般存款的待遇;二是在计息方式上,活期存款利率将被更多的运用。

此外,多位银行人士对本报记者表示,由于票据贴现利率与半年期定期存款利率存在倒挂,企业受资本逐利性的支配,存在套利的动力;所以,挤掉票据业务的“水分”,不仅要借助银行的考核“指挥棒”,还应关注利率倒挂的问题,使其回归正常水平。

票据市场陷入低潮期

话说市场有高潮,也有低潮。“而现在是行情最差的时候,几乎所有的市场机会都不存在。”6月2日,前述转贴交易员如是说。

“做直贴的机构,小心谨慎,宁愿这段时间不赚钱,也要先看看形势。而在转贴市场上,月息1.13‰收票都收不到。”前述城商行票据人士说,目前,直贴利率在1.3‰、1.4‰左右,而未来直贴利率可能会走高。

参与银行间票据市场的机构,一般冲着三种交易机会而来,但过低的利率令他们失望而归。其一,“把票据看作盈利工具,买入持有,赚取利息。但现在来看,利率太低,转贴现市场上,年息大概在1.4%以下,如果持有,不能平抑成本。”上述转贴交易员直言,虽然相对其他的投资产品,如短期债券,票据资产的收益率可能略高一些,但剔除风险和操作成本之后,票据收益率很低。

6月2日,中国票据网的信息显示,在当天35笔转贴报价中,买入16笔,加权平均利率1.4378%;卖出19笔,加权平均利率1.3522%。

其二,撮合交易方面,“因为利率比较低,很多银行已放弃这项业务,而由于参与主体减少,不仅导致整个市场的活跃程度降低,而且撮合交易的机会相对也会减少,现在市场很透明,余地很小。”上述转贴交易员续称。

其三,如果机构看好后市,预期未来利率走低,买入票据,持仓若干时间后出货,赚取利差;而上述转贴交易员表示,现在这种机会也不存在,因为利率已经很低,下探的预期也不强烈。

所以,“现在票据市场上的操作机会非常渺茫,单纯从盈利工具来看,票据的投资价值已经不具备了。”上述转贴交易员如是说。

对此,一家大型银行票据业务相关负责人也表示认同,“除非银行资金无处可用,否则,从收益上看,(持有票据资产)没有很大的意义”。

“目前,市场上,大家都不是很感兴趣。地方性的机构,相对活跃一些,但像以前大规模操作的机构,已经较为少见。”上述转贴交易员称。

连平表示,对于票据贴现业务而言,外部环境已有所变化;年初商业银行资金充裕,存贷比很低,而经过一季度的投放过之后,存贷比明显上升,目前大约为67%,资金宽裕程度与年初已有差异。

“在年初资金充裕时,票据融资可以做大信贷规模,为以后投放实质性贷款打下基础。但经过一季度的投放之后,这一功能收缩,票据融资占比下降,就显得很正常。”连平说。

6月1日,一家大型银行对公业务负责人对记者表示,现在信贷结构调整的目标是压缩票据贴现,配置高收益资产,但难度很大。

考核“推手”弱化银行动力

利率走势、市场行情仅是银行关注票据业务的一个方面。“风险则是我们关注的另一个重点,包括交易背景的真实性、票据真伪等问题。”前述大行票据业务负责人称。

今年,“就票据直贴业务而言,合规风险和操作风险都比较突出。”上述城商行票据人士也对记者表示。

首先,“对真实贸易背景的审查标准提高了,而凡是为拉存款而做的那些票据业务,在贸易背景、增值税发票上一般都存在问题,如发票问题可能表现为实际(规模)可能没有那么大,但重复使用。”上述城商行票据人士续称,其次,从操作风险上看,银行连续堵截假票,就是一种信号。

正如上述城商行票据人士所言,票据业务中的“水分”,可能从承兑开票环节就已埋下种子,也即基层银行拉存款的动力。

“企业不直接使用贷款,而是将贷款资金存入银行,以缴存保证金或定期存单质押方式来开银行承兑汇票,使得信贷资金留在贷款银行的体系内,成为存款。”6月2日,一家上市银行管理层人士对记者表示。

上述城商行人士指出,如果票据保证金存款不能成为考核的目标,银行这头自然也就没有动力。

而目前,部分银行已开始调整考核办法。如一家中小银行的做法是,如果票据保证金存款超过各项存款的一定比例,如20%或30%,对于超过部分的保证金存款,在内部核定经济利润时,将会打折,对经济利润的贡献可能只有一般活期或定期存款的1/2或1/3。

不过,连平指出,银行对存款考核办法的调整,要视自身的情况而定。一般而言,存款资源较多的银行,则会控制保证金存款的占比,内部考核中,可能会剔除保证金存款,或“另眼相看”;但如果一家银行在存款组织上有难度,而保证金存款相对稳定,银行还是需要这部分成本相对高一些的存款。

多位中小银行人士表示,如果是一家新设的分支机构,由于在当地没有结算渠道的优势,组织结算存款的难度较大,而保证金存款则是一个重要的来源。

此外,一家股份制银行杭州分行人士称,如果具备真实贸易背景,企业缴存保证金存款,签发银行承兑汇票,对银行而言,资金进入保证金存款专户后,与企业的债务是一一对应的,便于银行监控资金流向;而且在法律上,可以对抗第三人权利,如果开票企业的资产被冻结,票据保证金存款则不属于冻结范围。

这位股份制银行人士还提及,保证金存款不计入一般存款,可以不用缴纳存款准备金。但这一说法未得到其他银行相关人士的普遍认同。

一个巴掌拍不响。除银行拉存款的动力外,在利率倒挂的前提下,企业的资本逐利性是票据业务“水分”的另一成因。

“承兑汇票是传统业务,也是银行进行组合营销,帮助企业理财的重要手段。而现在遇到利率倒挂这种少有的现象,出于资本的逐利性,企业自然会铤而走险。”前述城商行票据人士直言,如何使利率倒挂现象消失,保证金存款执行活期利率是一种途径,但这等于减少了企业的财务收入,企业可能会不同意。

而前述上市银行管理层人士称,如果保证金存款执行活期利率,套利空间消失,企业这厢的“套利”热情也就没有了,银行这厢自然也热不起来,所以,关键是银企双方博弈的结果,在执行上并不困难。

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